不安定な米国株相場。買い場はいつか？（AAII、プットコールレシオ）

こんばんは。

昨日、以前ご紹介した重要指標の１つである小売売上高の指標が発表されました。

小売売上高の結果

予想+0.6%に対して、実績が+0.2%と下振れでしたね。

ぱっと見だと指標が悪いので、リセッションリスク上昇かなと思うのですが、

前月が▲1.2%ということを鑑みれば、減少が下げ止まったという見方もできると思います。

市場の反応が答えですので、昨日の引けを見てみると、３指数が指数がプラスなので、ポジティブにとらえれているということでしょうか。

現時点のFedWatchですと、６月の利下げ確率が54.6%と市場は６月の利下げを織り込んでいるようです。

Fedwatchより

次に、プットコールレシオを見てみます。

プットコールレシオ（Put Call Ratio, PCR）とは、オプション取引において、プットオプション（売る権利）とコールオプション（買う権利）の取引量や建玉残高の比率を示す指標です。

計算式は以下の通りです。

\(\displaystyle プットコールレシオ=\frac{プットオプションの取引量または建玉}{コールオプションの取引量または建玉}\)

この比率は、市場参加者の強気・弱気の心理状態を示す指標として利用されます。

具体的には以下のように解釈されます。

PCRが高い場合（1を超えるなど）：
- プットオプションがコールオプションより多く買われている状態を示します。
- 相場下落を予想する投資家が多く、投資家心理が弱気であることを示唆します。
- 一方で、極端に高いPCRは市場が売られ過ぎであることを示し、相場反転（底打ち）の可能性もあります。
PCRが低い場合：
- コールオプションが多く取引されていることを意味し、市場参加者が相場上昇を期待していること（強気心理）を示唆します。
- しかし、極端に低いPCRは市場が買われ過ぎであることを示し、相場反転（天井）の可能性もあります。

一般に、プットコールレシオが1.15を上回ったら買いサインといわれています。

今は、0.91なので少しタイミングとしては早い、、といったイメージでしょうか。

直近ですと、昨年の11月がプットコールレシオが1.3近くまで上がっていて買い場だったということですね。