AI半導体の覇者エヌビディア（NVDA）は日本時間5月29日早朝、2026年度第1四半期（2〜4月）の決算を発表しました。売上高は前年同期比＋69％の441億ドル、データセンター売上は391億ドルで同＋73％。生成AI向け「Blackwell」世代GPUへの引き合いが想定以上に強く、市場予想（Bloombergコンセンサス4,330億ドル）を上回る“ビート”です。
今朝（5月29日）の東京時間で発表されたエヌビディア（NVDA）2026年度第1四半期（2–4月）決算は、市場期待を再び上回りました。売上高は441億ドル（前年同期比＋69％）、データセンター売上は391億ドル（同＋73％）で、ともに過去最高を更新しています。もっとも、米政府の対中輸出規制でAI向け「H20」チップの在庫評価損45億ドルを計上したため、GAAP EPS は0.76ドルにとどまりましたが、特殊要因除き0.96ドル相当とみられます。
アフターマーケットの反応：株価は時間外で3〜5％高
発表直後、時間外取引でNVDA株は**＋3％前後**（140ドル台、昨年10対1株式分割後ベース）まで急伸しました。ガイダンスがやや弱含みだったにもかかわらず、「中国ショック」が想定より小さいとの安心感と、次世代Blackwellへの期待が買いを誘った格好です。
ガイダンスとリスク：輸出規制で80億ドル逆風、でも売上は堅調
同社は第2四半期（5–7月）の売上高を450億ドル±2％と予想。中国向け売上が約80億ドル吹き飛ぶ計算ですが、それでも前四半期比プラスを維持できる見込みです。粗利益率も72％前後と高水準を示唆し、AI需要の強さが際立ちます。とはいえ、規制強化が長期化すればH20後継チップの開発・投入タイミングが一段と重要になりそうです。
株価見通し：短期的には「イベントドリブン」、中長期はAIインフラの成長ストーリー
- 短期（〜3か月）
- 決算通過で上値は150ドル強の年初来高値（テクニカル節目）を試しやすい。
- ただし米CPIやFOMCなど金利イベント次第でハイベータ株は乱高下しやすく、130ドル台前半が下値メド。
- 中期（6–12か月）
- Blackwell搭載システムの量産と、北米・中東での**“ギガワット級”AIデータセンター構想**が実需を底上げ。
- 一方、AMD・インテルのAI GPU参入、および**顧客自社設計チップ（Google TPU、AWS Trainium等）**が粗利率の天井を押し下げるリスク。
- 長期（1年以上）
- 世界各国がAIを社会インフラに位置づける流れは不変。生成AIの“推論量10倍”ペースが続けば、2028年までは市場全体が年率20〜25％で拡大するとの試算も。NVDAは依然として「AIコンピューティングのOS」と評価でき、成長プレミアムは維持されやすい。
ブロガーが注目したいチェックポイント
- 粗利率の回復度合い
1Qは一時的に60％台前半まで落ち込んだが、2Qに72％台回復できるかが分水嶺。 - 中国以外の需要分散
中東・ASEAN・南米向け大型案件の受注進度で、地域分散の実効性を測れる。 - Blackwell対抗製品の競合動向
AMD「MI350」「MI400」やインテルGaudiシリーズのコスト／性能比に注目。 - 株主還元の強化余地
2024年に実施した10対1分割と小幅配当増は個人投資家層を拡大。今後の自社株買いがEPS下支え材料に。
まとめ
決算数字そのものは想定以上、輸出規制リスクも“織り込み済み”で株価は上方向に反応しました。ただしガイダンスには慎重なトーンも混在し、短期はイベントドリブンで振れやすい地合いが続きそうです。中長期ではAIインフラ需要が世界的に伸び、NVDAが依然“王者”ポジションを保つ可能性が高いと判断します。投資家は粗利率と地域別売上の推移を注視しつつ、押し目形成局面での分散買い戦略を検討すると良いでしょう。
本稿は公式プレスリリースおよび主要メディア報道を基に整理・検証しました。記事内容は投資助言を目的とするものではありません。
コメント